Vous avez peut-être entendu parler des turbos. Vous avez peut-être déjà investi de l’argent, mais vous n’avez pas nécessairement compris comment cela fonctionne bien. Dans cet article, je vais essayer de vous expliquer le fonctionnement de ce produit et ses risques.Pour votre culture personnelle, Turbo est un instrument financier qui est apparu en Europe au début des années 2000 et en France à partir de 2003. Les principaux intermédiaires qui l’offrent sont Société Générale, BNP Paribas, Commerzbank ou Citigroup.
Mais depuis octobre 2019, le courtier IG offre les Turbo24, turbos de nouvelle génération, qui présentent de nombreux avantages par rapport aux classiques des turbos.
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Plan de l'article
Le concept de Turbo
Concretely, le Turbo, est un produit à levier disponible sur Euronext en est répertorié dans un compartiment réservé aux dérivés. Quand je parle de levier, je veux dire que vous pouvez l’utiliser pour augmenter vos gains ou pertes dans une position . Il est donc possible d’investir dans un turbo et gagner 50%, tandis que son sous-jacent, c’est-à-dire l’actif sur lequel le turbo est sécurisé, n’est que 5%. Mais vice versa est également possible.
Avant d’entrer dans les détails techniques du turbo, je veux que vous compreniez le mécanisme de base de ce produit. Pour cela, j’utilise un tableau
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:
Comme vous pouvez le voir, un turbo a une barrière de désactivation. Autrement dit, la barrière de désactivation est un peu comme votre pire cauchemar. Si le prix du sous-jacent affecte cette barrière, votre investissement ne sera réduit à rien. Ouais, tu as bien entendu, tu as tout perdu. Alors vous allez me dire : « Je ne suis pas aussi stupide que vous l’êtes le commerçant du dimanche, Je vais acheter un turbo très loin de sa barrière de désactivation, donc je ne risque pas de perdre tout mon capital investi. «
En effet, vous avez raison. Plus vous achetez le turbo loin de sa barrière de désactivation, plus vous éliminerez le risque de tout perdre. Le résultat, en revanche, est que l’effet de levier est plus faible que si vous avez investi dans le turbo lorsque le sous-jacent est plus proche de sa barrière de désactivation.
Si nous conservons le graphique actuel, c’est comme comparer deux investisseurs qui achètent le turbo à un autre moment. Le premier, bien sûr, sera proche de la barrière de désactivation, et l’autre un peu plus tard vers un parcours moins proche de la barrière, car le parcours se poursuivra quelque peu dans l’intervalle. Par exemple, si le prix sous – jacent monte à 5 %, le premier pourrait obtenir une valeur ajoutée de 50 %, tandis que l’autre, qui a acheté les turbos un peu plus loin de la barrière, fera 10%.
Il y a un tel écart de performance, car le potentiel de levier devient de plus en plus important à l’approche de la barrière. C’est la contrepartie du risque que prend l’investisseur. Cela, quelques secondes, minutes ou heures plus tard pour tout perdre si le cours ne va pas dans la direction désirée.
Calculer le prix d’un turbo
Maintenant que vous comprenez à quoi sert un turbo et pourquoi le levier sur ce produit est plus ou moins grand, passons aux explications techniques afin que vous puissiez calculer la situation seul lorsque vous êtes confronté à un turbo. Que ce soit l’effet de levier en un instant T , mais aussi le risque que vous prenez pour y investir.
Dans l’exemple que je vous présente ci-dessus, nous voyons que le prix de l’actif sous-jacent, qui est appelé promotion X est initialement enregistré une baisse de prix qui tombera à 11€ et dépassera ensuite 15€. Entre-temps, Intermediary Y propose un turbo sur les marchés dérivés dont les caractéristiques du marché des produits dérivés sont les suivantes :
pour information , le niveau de financement correspond au montant soutenu par l’émetteur turbo. La parité, quant à elle, correspond au nombre de turbos qui doivent être achetés pour une unité du sous-jacent.
Si vous investissez dans le turbo lorsque le cours de l’action X est de 11$, votre turbo aura une valeur de 1€ parce que : (valeur X action — ratio de financement) /parité =
prix
Turbo
(11€ — 10€) /1 = 1€
Le prix du turbo est donc de 1€ si le prix sous-jacent est de 11€ sur le marché.
Comme le montre le graphique, le prix de la part X terres et vous décidez de calculer la valeur du turbo, si la part X est cotée à 13€ :
(13€ — 10€) /1 = 3€
Donc vous venez de réaliser une valeur ajoutée de 200% parce que vous avez acheté le turbo à 1€ et l’avez vendu pour 3€. Pendant ce temps, le cours de l’action est passé de 11 à 13€, ce qui représente une évolution de 18%. En prenant le risque d’investir dans le turbo au lieu du sous-jacent, c’est-à-dire le X-stock, vous avez été en mesure d’atteindre une performance beaucoup plus grande.
D’ autre part, il convient de faire preuve de prudence car si le prix de l’action X passait de 11 à 10 euros ou simplement une tendance à la baisse de 9%, la barrière de désactivation du turbo aurait été affectée et votre capital aurait été perdu dans son intégralité. L’effet de levier est donc à double tranchant.
Un effet de levier différent en fonction de la période
Nous prenons maintenant un deuxième exemple, toujours avec les mêmes données.
Maintenant, imaginez que lorsque le prix de l’action X baisse à 11€, a décidé d’attendre un peu avant d’acheter éventuellement le même turbo que dans l’exemple précédent. Enfin, vous avez décidé d’investir dans ce dernier lorsque vous avez vu le prix monter à 12€.
( 12€ — 10€) /1 = 2€
Alors achetez le turbo maintenant pour 2€
, si vous vendez le turbo, si le prix de l’action X est de 13€, votre turbo vaudra 3€, comme dans l’exemple précédent. Votre performance est de 50% parce que vous avez augmenté de 2€ à 3€ dans cette opération. Le cours de l’action X aura évolué autour de 8%, donc votre performance sera inférieure à celle que vous auriez sur investissement si le cours de l’action X était de 11€ et donc plus proche de la barrière de désactivation. D’autre part, vous êtes moins risqué, car pour toucher la barrière de désactivation, il aurait fallu que le prix de l’action X ait chuté d’un peu plus de 16%.
A À travers autres éléments influencés prix
Il existe d’autres éléments qui peuvent affecter le prix du turbo, tels que le taux de financement, le taux de change, si le sous-jacent n’est pas dans la même monnaie que le turbo ou la prime de risque est un écartentre le prix de la turbo. Prix de veille et d’ouverture.
Sans entrer dans trop de détails, parce que je ne veux pas vous perdre dans cette vidéo, vous dire que le turbo a une date d’échéance (principalement quelques mois). Si le prix du sous-jacent reste le même pendant la période où le prix du turbo perdra une partie de sa valeur en raison du taux de financement. Cela est dû au fait que l’intermédiaire qui vous offre le turbo assumera la responsabilité du niveau de financement. La diminution de la valeur du turbo est donc due à l’application de l’intérêt financier au fil du temps. Si vous en avez un dans Euro coté turbo, et l’actif sous-jacent est une action, dont le prix est exprimé en dollars, le développement de la parité euro/dollar sur le marché affectera le développement du turbo du prix.
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En savoir plus Le prix du sous-jacent reste le même pendant la période où le prix du turbo perdra une partie de sa valeur en raison du taux de financement. Cela est dû au fait que l’intermédiaire qui vous offre le turbo assumera la responsabilité du niveau de financement. La diminution de la valeur du turbo est donc due à l’application de l’intérêt financier au fil du temps. Si vous achetez un turbo coté en euros et que l’actif sous-jacent est un stock coté en Dollar, le développement de la parité euro/dollar sur le marché affectera le développement du turbo, le prix.
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